boyu博鱼boyu博鱼我国尚未有关于社会责任债券和可持续债券的官方认定标准，因此国内对于ESG债券的研究主要集中于绿色债券。参照央行官网定义，绿色债券是指将募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券，包括但不限于绿色金融债券、绿色企业债券boyu博鱼、绿色公司债券、绿色债务融资工具和绿色资产支持证券。

　　本文参考Wind口径绿债发行及存续数据，数据时间截至2023年年末，债券类型既包括金融债、信用债、ABS，还包括可交换债、地方债等其他品种。参考此口径，2016年以来所有发行的近3700只绿债中，约3000只债券全称中包含“绿色”字样认证，其他多为地方债、ABS以及信用债。

　　具体募集资金用途方面，归于绿色债券范畴内的地方债均为新增地方专项债，募集资金所用项目范围较广，主要为农林水利、生态保护、市政产业园林三类；金融债募集资金主要用于为绿色项目提供资金支持；信用债主要用于各类绿色项目，亦或绿色环保企业用于偿还公司债务。

　　2023年全年绿色债券发行规模1.12万亿，基本持平于2022年，并未出现发行量的显著抬升，其中信用债发行规模下滑比例较大。到期量相对于2022年小幅下滑，最终实现净融资7266亿，同比多增两百亿左右。存续方面，2023年年末绿色债券存续规模约为3.17万亿。

　　从发行主体类别来看，金融占比显著抬升，非金融主体贡献明显减弱。2023年发行额中，金融机构、非金融企业、地方政府分别发行5438、3072、2671亿元，同比分别变化1033、-1346、-213亿。金融机构发行额占比从2022年的38%显著抬升至49%，非金融则下滑至27%左右。

　　品种方面，信用债（含中票、短融、公司债、企业债、定向工具、项目收益债）发行规模从2022年开始下滑，2023年发行规模2107亿，较2022年下滑超千亿，下滑速度较快。商业银行债、地方债、ABS规模稳定增长，2023年发行规模分别为3433、2671、2415亿，占比分别为31%、24%、22%。

　　从收益来看，选取涵盖样本券较广泛的中债-中国绿色债券指数财富(总值)指数、中债-ESG优选信用债财富(总值)指数观测回报率，这两个指数2023年回报率分别为5.9%、4.94%。对比中债-信用债总财富(总值)指数，继续呈现出绿债指数收益率优于ESG指数收益率，继而优于信用债指数收益率的排序。

　　基金产品方面，国内市场尚无明确的ESG基金产品的认证标准，对于基金名称中加入ESG关键词并无明确监管要求。本文继续参考Wind的ESG投资基金口径，根据其分类说明，其基于全部公募基金投资目标、投资范围、投资策略、投资重点、投资标准、投资理念、决策依据、组合限制、业绩基准以及风险揭示等全量底层数据，通过多条件关键词筛选、算法检验、人工审核三大步骤，筛选得到ESG投资基金列表。本文ESG基金产品存续列表截至最新2024年1月16日。

　　按照此口径，最新三季报数据显示，23Q3ESG投资基金规模大致在5150亿左右。近几年规模高点在2021年末，基金净值合计在7000亿以上，2020-2021年规模扩张速度较快，主要得益于混合及股票型ESG产品规模抬升；债券型规模相对稳定，2019-2021年保持在500亿左右，2023年超700亿。

　　目前基金类型中，23Q3资产净值最大的ESG投资基金主要为混合型以及股票型，分别为2701、1664亿，二者合计占比85%左右。债券型EGS基金23Q3资产净值在700亿左右，占比仅14%，其中被动指数型基金、中长债基boyu博鱼、混合二级债基资产净值分别为550、135、21亿，占债基资产净值比例分别为78%、19%、3%。

　　按照Wind标准，目前ESG投资债基共32只，包括14只中长债基、12只被动指数型债基以及6只混合二级债基，其中被动指数型债基主要为跟踪农发债指数基金以及跟踪绿债指数基金；中长债名称中多包含“绿色”或“ESG”字样。

　　持仓方面，被动指数型ESG基金几乎全部配置政金债；混合二级债基配置股票比例大致在15%左右，83%配置债券，所配置债券以企业债或国债为主。中长债基持仓以金融债及信用债为主，二者占债券持仓比例分别在63%、32%左右，其中投资政金债比例平均在31%左右；剩余投资国债、存单比例为3.8%、0.4%。

　　业绩方面， ESG中长债基2023年年化收益率均值在3.2%左右，低于整体中长债基的3.7%；2020-2022年年度回报率较整体债基有高有低。

　　本文ESG理财产品参照Wind理财产品大全中关键词为“ESG”的理财产品列表，存续列表截至最新2024年1月16日。

　　2022年下半年以来，ESG理财产品发行火热，单月平均发行数量在10只以上。2022年8月、2023年5月发行数量分别达到20、17只，达到单月最高水平。2023年全年ESG产品发行125只，较2022年130只微幅下滑，整体热度仍高。当前存续的ESG理财产品共250只，其中农银理财、兴业理财、华夏理财产品发行数量较高，目前分别存续52、32、31只，其次天津银行、中银理财boyu博鱼、青银理财存续数量也不低于10只。

　　目前存续的ESG理财产品中，固定收益类占比较高，250只产品中185只为固定收益类，混合类64只，权益类1只；三类占比分别为74%、26%、0.4%。参照所有存续理财产品，ESG产品中混合类占比偏高。

　　期限方面，与整体理财产品类似，目前存续的ESG理财产品以1-3年（含）、6-12个月（含）以及T+0为主，分别有108、75、42只。不过期限分布较整体理财产品更加集中，三类主流期限占比合计90%。运作模式方面，目前存续ESG产品中开放式居多，约占六成。

　　回报率方面，2023年ESG理财产品回报率中，固定收益类偏高，均值在3.48%，较2022年1.83%显著抬升；混合类其次，为3.11%；权益类为负。相对于同等类型的ESG基金产品，理财固收类、混合类ESG产品收益更优，而权益类产品收益更差；2022年回报率同样如此。